MoneyDJ新聞 2015-03-06 11:44:12 記者 陳祈儒 報導
強茂（2481）今年營運主軸在整流二極體本業；強茂表示，受惠於去年底開始EMS廠在PC與消費電子的訂單增加，加上今年在小訊號整流二極體需求增加，且強茂增加在中高壓超級蕭特基（Schottky）與TVS保護元件訂單下，今年前3季營收可望逐步成長，全年營收年成長可望達雙位數；法人則評估，強茂子公司熒茂（4729）、艾德與強德的2014年虧損已較2013年縮小，熒茂與艾德今年的虧損幅度有機會進一步縮小，而且集團專注二極體本業、這兩年有加速處份業外的做法，今年獲利仍可望較去年再成長。
在專注本業與降低子公司虧損上，可分為3個具體方向，強茂去年已處份了旗下的蘇州廠，處份利益約新台幣2.8億元，將於今年內入帳、認列時間點可能落在第2季。
其次則是熒茂公告處分旗下機殼廠深圳市聯懋塑膠股權，並同時取得大陸觸控面板廠浙江星星瑞金科技股權；總交易金額約人民幣14億元。
熒茂處份完聯懋塑膠後取得人民幣7,400萬元的現金、以及浙江星星瑞金科技2,538.9萬股，該筆交易的收益將分為3年認列，熒茂第一年將有一筆260萬美元現金收益；至於第二、三年收益則因為已轉變為持有浙江星星瑞金科技股權，所以獲利要屆時才能估算。
另外，市場盛傳太陽能廠茂迪（6244）有意投資或購併強茂子公司徐州廠艾德。因為太陽能系統廠艾德有人工成本低廉的優勢，傳出茂迪採取換股方式併購艾德；對此，強茂態度低調、並沒有承認。不過，因產業競爭激烈，艾德虧損多年且短期內無法IPO，有大廠願意買走艾德股權，法人認為，強茂應該會樂觀其成。
回到本業上，法人則評估，今年上半年IT產業市場景氣好，且歐美等手持、穿戴消費性電子市況不弱下，強茂今年具有營業費用率下滑，還有新產品上市推出毛利率表現。
（一）費用率下降：
強茂單季合併營業費用約在5~6億元之間；去年前三季平均單季營業費用約5.5億元。在子公司熒茂賣出了中國旗下塑膠機殼廠聯懋塑膠後，強茂合併費用金額約下降約5%~8%。在今年營收可望年成長兩位數，且費用金額相對下滑，法人預計營業費用率將下滑。
另外，強茂集團今年資本支維持在1~2億元之間，並無大量採購設備，主要是針對原機台作去瓶頸與維修等。
強茂集團去年每個月折舊約1.3億元，在子公司熒茂將聯懋塑膠切割轉售大陸面板廠之後，每個月會少掉約2,000萬元的折舊。
（二）提高超級蕭特基、TVS保護元件供貨：
強茂二極體品項多元，其的毛利率區間在25~30%之間。今年強茂的力推產品線，主要在節能用的超級蕭特基，還有Type C用的TVS保護元件上，這些新品毛利率多在30%以上。
強茂的高階超級蕭特基主要用在手機上，2013年貢獻營收約0.5%，2014年低壓的超級蕭特基占營收3~4%，2015年將主推中、高壓產品，預計營收貢獻度升高到5%以上。強茂的中高壓超級蕭特基的毛利率高於平均值。
隨著USB 3.1-Type的使用度升高，強茂之前已開發完成TVS保護元件產品，去年已貢獻營收約5~7%，今年營收占比進一步提高到7~9%。
TVS保護元件的毛利率為30%以上，高於平均毛利率，因此營收占比提高，有助於整體二極體的毛利率提升。
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