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瑞安房地產收入與盈利“倒掛” 預售額跌41%至98億元
Mar 19th 2015, 02:17

變賣投資物業等:金額達49.24億元。3月18日,香港羅鷹石家族四子羅康瑞名下的瑞安房地產向聯交所遞交了2014年業績報告,營業額為102.49億元,較2013年上升4%;股東應占溢利為17.78億元

 變賣投資物業等:金額達49.24億元。

3月18日,香港羅鷹石家族四子羅康瑞名下的瑞安房地產向聯交所遞交了2014年業績報告,營業額為102.49億元,較2013年上升4%;股東應占溢利為17.78億元,相較於2013年約21.25億元,下跌16%。這意味著,瑞安房地產2014年收入與盈利出現“倒掛”。

地產與金融類公眾號《地產金融視界》第一時間發現,2014年瑞安房地產的合同銷售額(注:預售額)包括大連(樓盤)聯營公司只有97.5億元,相比於2013年下跌41%。

一位業內權威人士告訴《地產金融視界》,合同銷售額在條件滿足之后,就應當確認為營業額,一般會有一年到一年半的時差;若上一年合同銷售額下滑嚴重,將直接影響下一年的營業額。

同時,《地產金融視界》提醒投資者,瑞安房地產共有折合人民幣約250萬的外幣借貸,正在遭遇人民幣貶值的風險。

變賣投資物業等:金額達49.24億元

截止2014年12月31日,瑞安房地產102.49億元營業額中,物業銷售收入和投資物業租金及相關收入分別達85.43億元和15.78億元,分別占總營業額的83%和16%,其余1%即1.28億元來自於其它收入。

從類別來看,85.43億元的物業銷售收入主要來自住宅物業銷售,金額為80.09億元,占比為94%;從地區來看,物業銷售額中有55.68億元來自上海(樓盤),2013年則只有18.9億元,上海瑞虹新城由於交付了第5期即第6號地塊,錄得54.11億元的物業銷售收入,而2013年則只有區區1100萬元。

龍湖地產之所以業績大幅增長,主要得益於北京(樓盤)2014年產生的收入約125.47億元,相較於2013年近62.16億元,增長63.31,增幅超過100%。

瑞安房地產業一樣,主要仗著上海來維持業績,只不過營業額增長4%,但盈利水平卻下滑了16%。因為上海創智天地的物業銷售收入下滑92%,從2013年18.67億元跌至2014年1.52億元;且重慶(樓盤)天地的物業銷售收入從2013年42.97億元回落至2014年10.61億元,跌幅為75%。

為了保證2014年業績不要下滑太嚴重,瑞安房地產真的是使出了“吃奶的勁兒”,連投資物業都開始兜售。

2014年,瑞安房地產除了確認為營業額的物業銷售之外,即上面所說的85.43億元,主要是上海瑞虹新城第5期的物業銷售作出較高貢獻;竟然還有高達49.24億元的物業銷售被卻確認出售投資物業、出售持有新天地朗廷酒店的附屬公司的權益、聯營公司收入。

其中,重慶天地企業天地2號的銷售額為24.12億元,總建筑面積為11.95萬平方米,被確認為出售投資物業;出售總建筑面積達3.42萬平米、位於上海太平橋的新天地朗廷酒店的銷售額,被確認為出售持有商業物業之附屬公司的權益,金額為16.41億元;大連天地的已確認銷售額為8.57億元,相關利潤或虧損已作為應占聯營公司業績列賬。

《地產金融視界》這么講吧,地產公司有些物業是直接用來出售的,但有些資產比如辦公樓、酒店都是用來自持的,靠收租度日,叫做投資物業;一旦地產公司出售這些投資物業,不是因為自身業績不好,需要出售權益“粉飾”一下財報,再不就是投資物業經營不善,還不如賣了劃算,當然也可能是原本用來出售的物業太少了,就只能變賣投資物業了。

據澎湃新聞(報導,瑞安房地產正以12億美元,折合人民幣約合74.7億,叫賣旗下的核心資產:位於上海新天地的超甲級辦公樓企業天地一期,其單價報價大概為9萬元/平方米。

瑞安房地產在此前已經出售了超過100億以上資產。瑞安房地產內部人士向澎湃新聞稱,這一出售計劃將會繼續。

《地產金融視界》注意到,上述內部人士“此言非虛”。因為瑞安房地產確實在其公告中提及,展望未來,公司將繼續在適當時候出售投資物業及整體出售商業物業,以實現商業物業的價值,並加快公司資產的周轉和資金的循環使用。

可供出售資產:價值500億元?

可供出售資產:價值500億元?

2014年2月,瑞安房地產主席羅康瑞對香港媒體表示,預計瑞安房地產業績需待2016、17年上海(樓盤)重點項目銷售才改善,公司資產總值1100億元人民幣,當中52%資產均可供出售,提供盈利貢獻,或置換高回報項目。

怎么樣,《地產金融視界》沒有說錯吧,不出售這些重點項目銷售,瑞安房地產業績就難以改善了。

羅康瑞還表示,未來瑞安房地產將一改以往堅持不賣商業資產的做法,以回報決定資產去留。“資產回報僅2至3厘,但要付利息7至8厘,在遇上合適價錢或有投資項目時,會作資本調整。”

羅康瑞還是看到了瑞安房地產遭遇的問題,地產金融視界》發現,2014年瑞安房地產的利息開支為34.74億元,相較於2013年31.03億元,增長近12%。

但《地產金融視界》注意到,截止2014年12月31日,瑞安房地產總資產增加10%,升至1083.23億元,相比之前羅康瑞口中說的1100億元,有所減少。

截止2014年12月31日,瑞安房地產的土地儲備包括大連聯營公司,總建筑面積為1230萬平方米,分別是990萬平米的可供出租及可供出售面積和240萬平米的會所、停車場和其它設施。

在990萬平米的可供出租或可供出售面積中,150萬平米建筑面積已落成並持作銷售或投資用途,包括上海太平橋、瑞虹新城、上海創智天地、虹橋天地、武漢(樓盤)天地、重慶天地、佛山(樓盤)嶺南天地和大連天地8個項目;約360萬平米的建筑面積正處於發展階段,也是上述8個項目;余下480萬平米則持作日后發展用途,包括上海太平橋、瑞虹新城、武漢天地、重慶天地、佛山嶺南天地和大連天地6個項目。

截止2014年12月31日,瑞安房地產的現金及銀行存款總額上升22%至124.4億元,是為2015年第一季度到期的三筆債券而儲備。但抵押予銀行的存款有32.91億元,僅能用於公司指定的物業發展項目的受限制銀行存款為24.71億元,共計57.65億元。這筆錢不能隨便使用。

同時,《地產金融視界》注意到,瑞安房地產的負債凈額為355.35億元,而2013年則只有249.11億元,凈資產負債率為79%,較2013年上升20%。

截止2014年12月31日,瑞安房地產的借貸總額為479.65億元,主要分為銀行借貸、可換股債券和優先票據,涉及人民幣、港元、新加坡幣和美元。其中,美元和新加坡優先票據折合人民幣分別達141.93億和11.96億元,合計153.89億元;另外,美元和港幣銀行借貸,折合人民幣,分別為28.05億元和68.74億元,共計96.79億元。

美國已全面退出量化寬鬆政策,但我國正在降息頻道上,可想而知,未來人民幣貶值是大概率事件。

高盛高華中國區宏觀經濟學家宋宇預計,2015年人民幣中間價將小幅貶值至1美元兌換6.23元人民幣(原為6.20元),預計到2017年底和2018年底進一步溫和貶值至6.30元(原先分別為6.15元和6.12元)。

《地產金融視界》提醒投資者,瑞安房地產共有折合人民幣約250萬(153.89+96.79)的外幣借貸,正在遭遇人民幣貶值的風險。(本來轉載自微信公眾號)

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